Lucro das empresas na Bolsa fica seguro no 3º tri – 27/11/2022 – Mercado

As empresas listadas na Bolsa de Valores brasileira registraram um lucro líquido conjunto de R$ 137,1 bilhões no terceiro trimestre de 2022, o que corresponde a um pequeno propagação de 2,3% na confrontação com o mesmo período do ano pretérito, segundo levantamento realizado por Einar Rivero, da plataforma de dados TradeMap.

As empresas de commodities, particularmente do setor de papel e celulose e de petróleo e gás, voltaram a se ressaltar positivamente em meio a um cenário de restrição da oferta que manteve os preços das matérias-primas elevados.

Companhias mais voltadas à economia doméstica de consumo e varejo, por outro lado, viram o nível de rentabilidade das operações ser pressionado pelo envolvente macroeconômico com juros altos e inflação.

Pelos cálculos da XP Investimentos, pouco mais da metade dos balanços (55% do totalidade) veio supra das expetativas, considerando o lucro operacional (ebitda). Outros 10% vieram em risco com o esperado, e 35% ficaram inferior das estimativas.

Segundo Jennie Li, estrategista de ações da XP, a mais recente temporada de resultados trimestrais ainda pode ser considerada positiva, com as empresas do Ibovespa entregando, na média, propagação de receita e de lucros.

A técnico acrescenta, no entanto, que os números também deixam evidente que houve uma desaceleração no ritmo de ganhos em relação aos meses anteriores, frente aos juros altos no Brasil, e com uma inflação ainda em patamar saliente, que pressionou o poder de compra da população no período.

“O setor de commodities continuou indo muito, com os preços das matérias-primas ainda em patamares elevados e empresas exportadoras se beneficiando de um real um pouco mais desvalorizado e o dólar mais poderoso”, afirma a estrategista de ações da XP.

O setor de papel e celulose, com nomes porquê Klabin e Irani, e o de petróleo e gás, com PetroRio e Petroreconcavo, estiveram entre os principais destaques positivos do terceiro trimestre, aponta a técnico. A metalúrgica Gerdau, com operações fortes nos Estados Unidos, também é citada.

Jennie afirma também que, ainda entre as grandes produtoras de commodities, o setor de mineração acabou sendo mais pressionado negativamente por conta do ajuste para grave na cotação do minério de ferro no mercado internacional, em meio à desaceleração econômica na China.

Na ponta negativa, ela afirma que varejistas porquê Via, Americanas e Magazine Luiza estiveram entre as companhias da Bolsa mais afetadas pelo cenário macroeconômico de juros e inflação.

“O ponto mais importante da temporada foi mostrar que os juros altos tiveram impacto bastante negativo no resultado de diversas empresas”, afirma Fernando Siqueira, responsável pela superfície de pesquisas da Guide Investimentos.

Embora o resultado operacional possa ser considerado bom, o lucro foi muitas vezes prejudicado pela subida despesa financeira na esteira de uma taxa Selic em 13,75% ao ano, afirma Siqueira. “Isto ocorreu, por exemplo, com as empresas de locação de veículos e do varejo, entre outras.”

Já o consumo mais voltado para a subida renda, porquê Soma e Vivara, seguiu demonstrando uma resiliência maior do que a média do setor, diz Jennie, da XP.

“Dos setores mais voltados para o consumo doméstico, a Ambev surpreendeu com resultados fortes no Brasil, compensando o desempenho mais fraco da operação internacional”, afirma a estrategista de ações.

Bradesco errou a mão na licença de crédito e foi destaque negativo entre os bancos

Também entre os destaques negativos da temporada de balanços do terceiro trimestre, Pedro Serra, patrão de pesquisas da Ativa Investimentos, aponta o caso do Bradesco, que viu o lucro desabar mais de 20%, com as ações tendo afundado tapume de 17% em seguida a divulgação dos números.

“O setor de bancos teve os resultados pressionados por uma inadimplência maior, mas de traje o Bradesco foi o grande destaque negativo, muito por conta dele próprio. Os resultados dos outros bancos mostraram que o Bradesco errou a mão na licença do crédito e foi uma surpresa muito grande”, afirma Serra.

O levantamento da TradeMap mostra que, considerados todos os bancos com ações listadas na Bolsa, o lucro somado alcançou R$ 28,1 bilhões no terceiro trimestre de 2022, um aumento de 15,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O técnico da Ativa acrescenta que, em um cenário de juros altos, o setor imobiliário também acabou vindo com resultados mais fracos, com o nível de rentabilidade pressionado e uma desaceleração no ritmo de vendas e lançamentos.

4º trimestre pode trazer contração no lucro das empresas da Bolsa

Serra afirma também que Banco do Brasil e Petrobras apresentaram resultados fortes. Porém, acrescenta, há uma incerteza em relação a qual será o desempenho dessas empresas nos próximos balanços trimestrais, a depender do direcionamento do governo Lula para as companhias sob controle do Estado.

Jennie, da XP, diz ainda que, olhando para as estimativas do quarto trimestre, devemos continuar a ver uma desaceleração no propagação de lucros das empresas, e, possivelmente, uma contração nos lucros, segundo as projeções do consenso de resultados indicado pela Bloomberg.

Além do cenário macroeconômico global, que continua bastante incerto, no contexto doméstico, temos agora maiores incertezas quando à trajetória fiscal, com as discussões sobre a próxima equipe econômica e sobre o teto de gastos, questões que têm estressado bastante os ativos brasileiros, afirma a estrategista de ações da XP.